دورة التحضير لشهادة ACI Dealing: إتقان مهارات الأسواق المالية

مقدمة:

شهادة ACI Dealing هي الشهادة المهنية التي تمنحها جمعية الأسواق المالية ACI Financial Markets Association، وتختبر فهم طريقة تسعير أدوات الصرف الأجنبي وأسواق النقد وأسعار الفائدة والمشتقات وتداولها. تقدم بلاك بيرد للتدريب دورة التحضير لشهادة ACI Dealing على مدى أسبوع للمتداولين الجدد وموظفي الخزينة والعمليات والمخاطر والامتثال، ويغادر كل مشارك ومعه مصنف حسابات التداول ومخاطر المراكز. وتعتمد الدورة المستوى التطبيقي، وتقوم على بناء نموذج حسابي لأسعار الصرف الفوري والآجل والمبادلات والعوائد والتحوط، بالاستناد إلى FX Global Code، مدونة مبادئ الممارسة السليمة في سوق الصرف الأجنبي بالجملة، مع تدريب على أسئلة بنمط الاختبار.

أهداف الدورة:

• تعريف وظائف أسواق النقد والصرف الأجنبي والسندات والمشتقات والسلع وشرائحها والمشاركين فيها، ودورة حياة الصفقة من التنفيذ إلى التسوية
• التمييز بين العقد الآجل المباشر ومبادلة العملات، وتطبيق تعادل أسعار الفائدة لحساب النقاط الآجلة وأسعار الصرف التقاطعية
• تطبيق أعراف احتساب الأيام وحسابات العائد والخصم على الودائع وشهادات الإيداع وأذون الخزانة والأوراق التجارية واتفاقيات إعادة الشراء
• مقارنة اتفاقيات الأسعار الآجلة مع العقود المستقبلية لأسعار الفائدة، واختيار الأداة التي تحوط تعرضا محددا لتقلب الفائدة
• تفسير علاوات الخيارات ومؤشرات الحساسية، والتمييز بين استخدام مشتقات الدخل الثابت والعملات والسلع للتحوط واستخدامها للمضاربة
• تسويغ تقدير لمخاطر المراكز والسيولة باستخدام تحليل الفجوات في إدارة الأصول والخصوم وفئات المخاطر الواردة في Basel Accords

الفئة المستهدفة:

• المتداولون المبتدئون والمتدربون الذين يسعرون الصرف الفوري والآجل وأدوات سوق النقد ويقررون السعر الذي يعرضونه على الطرف المقابل
• موظفو عمليات الخزينة الذين يؤكدون الصفقات ويسوونها ويحكمون على صحة تاريخ الاستحقاق والأعراف المطبقة
• موظفو المخاطر في المكتب الأوسط الذين يراقبون المراكز والحدود ويقررون متى يحتاج التعرض إلى التصعيد
• محللو إدارة الأصول والخصوم الذين يقيسون فجوات إعادة التسعير والسيولة ويختارون الأداة التي تغلقها
• موظفو الامتثال والسلوك المهني الذين يراجعون نشاط التداول ويحكمون على مدى توافق الممارسة مع FX Global Code
• مسؤولو الخزينة في الشركات الذين ينفذون عمليات التحوط من مخاطر الصرف والفائدة ويختارون الأداة المناسبة للتعرض الفعلي

محاور الدورة:

اليوم 1: بيئة الأسواق المالية والمشاركون فيها وهيكل السوق

• وظائف الأسواق المالية: اكتشاف الأسعار وتوفير السيولة ونقل المخاطر بين الأطراف
• الأطراف الاقتصادية والمشاركون في السوق: البنوك المركزية والمتداولون والوسطاء والمستخدمون النهائيون
• الأسواق غير المنظمة مقابل الأسواق المنظمة: مخاطر الطرف المقابل والتنميط والمقاصة
• دورة حياة الصفقة: مراحل ما قبل التداول والتنفيذ والتأكيد والتسوية
• FX Global Code وGlobal Precious Metals Code: مبادئ السلوك الأخلاقي في التداول

اليوم 2: الصرف الأجنبي: تسعير العقود الفورية والآجلة والمبادلات وأعرافها

• أعراف تسعير الصرف الفوري: العملة الأساسية وعملة التسعير والنقاط وفروق الأسعار
• حساب أسعار الصرف التقاطعية: اشتقاق سعري الشراء والبيع من تسعيرين مقابل الدولار
• تعادل أسعار الفائدة والنقاط الآجلة: تسعير العقود الآجلة المباشرة من أسعار الودائع
• العقد الآجل المباشر مقابل مبادلة العملات: التدفقات النقدية وتواريخ الاستحقاق والاستخدامات
• العقود الآجلة غير القابلة للتسليم وتسعير المعادن الثمينة: آليات التسوية وأعراف السوق

اليوم 3: أسعار الفائدة: أدوات سوق النقد ومنحنيات العائد والأسعار الآجلة

• القيمة الزمنية للنقود: حسابات الفائدة البسيطة والمركبة ومعاملات الخصم للمتداولين
• أعراف احتساب الأيام: أساس فعلي/360 وفعلي/365 في حساب فوائد سوق النقد
• عائد سوق النقد مقابل سعر الخصم: تسعير أذون الخزانة والأوراق التجارية
• شهادات الإيداع واتفاقيات إعادة الشراء: التسعير في السوق الثانوية وآليات تمويل الأوراق المالية
• أشكال منحنى العائد والأسعار الآجلة المستقبلية: حساب تكلفة الاقتراض الضمنية مستقبلا

اليوم 4: مشتقات الدخل الثابت والعملات والسلع: التحوط والمضاربة والمخاطر

• اتفاقيات الأسعار الآجلة مقابل العقود المستقبلية لأسعار الفائدة: مقارنة أدوات التحوط
• مبادلات أسعار الفائدة: الساق الثابتة والساق المتغيرة والتقييم واستخدامات التحوط المعتادة
• مشتقات العملات والسلع: العقود الآجلة والمستقبلية والمبادلات عبر فئات الأصول المختلفة
• مفاهيم تسعير الخيارات: القيمة الذاتية والقيمة الزمنية ومحددات العلاوة للمتداولين
• مؤشرات حساسية الخيارات: دلتا وغاما وفيغا وثيتا مقاييس لمخاطر المراكز

اليوم 5: بناء النموذج الحسابي: مصنف حسابات التداول ومخاطر المراكز

• وحدة الصرف في المصنف: حسابات الفوري والتقاطعي والآجل والمبادلات على سيناريوهات واقعية
• وحدة الفائدة في المصنف: عوائد سوق النقد والأسعار الآجلة المستقبلية وتسوية الاتفاقيات الآجلة
• فجوة إعادة التسعير مقابل فجوة السيولة: تحليل التعرض في إدارة الأصول والخصوم
• فئات المخاطر في Basel Accords: ربط مخاطر السوق والائتمان والسيولة والتشغيل بالمراكز
• مصنف حسابات التداول ومخاطر المراكز: مراجعة بنمط الاختبار وتقرير المراكز الختامي

المهارات التي ستكتسبها:

• حساب النقاط الآجلة
• اشتقاق أسعار الصرف التقاطعية
• التحويل بين عائد سوق النقد وسعر الخصم
• حساب الأسعار الآجلة المستقبلية
• اختيار أداة التحوط من مخاطر الفائدة
• تفسير مؤشرات حساسية الخيارات
• تحليل فجوات الأصول والخصوم
• مراجعة السلوك المهني في التداول

لماذا تحضر هذه الدورة:

• من قراءة أسعار الصرف من الشاشة كما هي إلى حساب الأسعار الفورية والتقاطعية والآجلة وأسعار المبادلات والتحقق من كل تسعير
• من معاملة أدوات سوق النقد كأنها متماثلة إلى التحويل بين العائد وسعر الخصم وفق عرف احتساب الأيام الصحيح
• من استخدام المشتقات دون مسوغ واضح إلى المفاضلة بين الاتفاقيات الآجلة والعقود المستقبلية والمبادلات والخيارات لتعرض محدد
• من ملاحظات متفرقة وأسئلة تدريبية مبعثرة إلى مصنف حسابات التداول ومخاطر المراكز الذي يدعم المراجعة للاختبار والعمل اليومي

الخاتمة:

يقوم التداول في الأسواق المالية على مجموعة محددة من الأعراف والمعادلات التي تحول أسعار الفائدة وأسعار العملات إلى تسعيرات قابلة للتداول وعمليات تحوط ومراكز مفتوحة. وتوضح الدورة ثلاثة فروق أساسية: العقد الآجل المباشر في مقابل مبادلة العملات، وعائد سوق النقد في مقابل سعر الخصم، واتفاقيات الأسعار الآجلة في مقابل العقود المستقبلية لأسعار الفائدة. وتناسب موظفي التداول والخزينة والمخاطر والامتثال في المستوى التشغيلي الذين يستعدون لشهادة ACI Dealing ويحتاجون إلى مهارات حسابية تطبيقية وأداة مراجعة منظمة، لا إلى مقدمة عامة في الاستثمار.

الأسئلة الشائعة:

ماذا يحتاج المشاركون قبل دورة التحضير لشهادة ACI Dealing؟

يحتاج المشاركون إلى أساسيات الحساب والقدرة على استخدام الآلة الحاسبة، وإلى فهم عام لطريقة اقتراض البنوك وإقراضها وتبادلها للعملات. ولا يشترط وجود خبرة سابقة في التداول، ويفيد إحضار نماذج من بطاقات الصفقات أو جداول الأسعار لاستخدامها في حسابات المصنف.

بم تختلف دورة التحضير لشهادة ACI Dealing عن مقدمة عامة في الأسواق المالية؟

تشرح المقدمة العامة ما تفعله الأسواق، أما هذه الدورة فتتدرب على الحسابات وأعراف التسعير ومبادئ السلوك المهني التي يستخدمها موظفو التداول يوميا في الصرف الأجنبي وأسواق النقد والمشتقات، وتراجعها بأسئلة بنمط الاختبار.

لماذا يختلف سعر الصرف الآجل عن السعر الفوري في موضوعات شهادة ACI Dealing؟

يختلف السعر الآجل لأن العملتين تحققان أسعار فائدة مختلفة. ويضيف تعادل أسعار الفائدة النقاط الآجلة أو يطرحها حتى لا يربح أي طرف من اقتراض عملة وإيداع الأخرى، ولذلك يتداول العقد الآجل بعلاوة أو بخصم.

ماذا يعود به المشارك إلى عمله بعد دورة التحضير لشهادة ACI Dealing؟

يعود كل مشارك بمصنف حسابات التداول ومخاطر المراكز، ويضم أمثلة محلولة في الصرف وسوق النقد والاتفاقيات الآجلة والخيارات، ونموذجا لتحليل الفجوات، ومجموعة مراجعة بنمط الاختبار، جاهزا للمراجعة وللتحقق من التسعيرات والمراكز الفعلية.