التحليل المتقدم للقوائم المالية هو القراءة التفصيلية لقائمة المركز المالي وقائمة الدخل وقائمة التدفقات النقدية للشركة من خلال النسب والاتجاهات ومقاييس التدفق النقدي للحكم على الأداء والمخاطر والاحتياجات النقدية المستقبلية. تمتد هذه الدورة خمسة أيام، وهي موجهة إلى المتخصصين الماليين والمحللين وموظفي الائتمان، ومخرجها النهائي تقرير تحليل مالي عن شركة حالة مع توقع للتدفقات النقدية لاثني عشر شهرا.
مقدمة
تقوم الدورة على ثلاثة مراجع. يحدد IAS 7، وهو معيار قائمة التدفقات النقدية، طريقة عرض التدفقات التشغيلية والاستثمارية والتمويلية بما في ذلك الطريقتان المباشرة وغير المباشرة. ويفكك تحليل DuPont العائد على حقوق الملكية إلى هامش الربح ودوران الأصول والرافعة المالية. ويحول تقييم التدفقات النقدية المخصومة DCF التدفقات المتوقعة إلى قيمة حالية. المستوى متقدم: يقرأ المشاركون القوائم المالية فعلا ويريدون تفسيرا وتوقعا أعمق. ويعتمد التعلم على تمارين جداول بيانات على الحسابات المنشورة لشركات صناعية وتجزئة وخدمات.
أهداف الدورة
- تفسير نسب الربحية والسيولة والكفاءة والملاءة وشرح ما يحرك كل نتيجة
- تطبيق تحليل DuPont لتحديد ما إذا كان الهامش أو الدوران أو الرافعة يفسر تغير العائد على حقوق الملكية
- التمييز بين الطريقتين المباشرة وغير المباشرة للتدفقات النقدية ومطابقة الربح مع التدفق النقدي التشغيلي
- المقارنة بين تقييم التدفقات النقدية المخصومة وتحليل الشركات المماثلة واختيار الأنسب لكل قرار
- تعريف افتراضات مبنية على المحركات وبناء توقع للتدفقات النقدية مع اختبارات الحساسية
- تبرير الاستنتاجات حول المخاطر المالية والخيارات الاستراتيجية في تقرير تحليل مكتوب
الفئة المستهدفة
- المحللون الماليون والمحاسبون المطالبون بتحديد النسب والاتجاهات التي تفسر نتائج الشركة
- موظفو الائتمان والإقراض المطالبون بالحكم على قدرة التدفقات النقدية على خدمة الديون القائمة والجديدة
- موظفو الخزينة وإدارة النقد المطالبون باختيار افتراضات توقع المقبوضات والمدفوعات
- موظفو الاستثمار وتطوير الأعمال المطالبون بتقدير قيمة الشركة المستهدفة ومخاطرها
- المديرون الماليون الذين يرفعون تقاريرهم للتنفيذيين والمطالبون باختيار التحليل الذي يدعم القرار الاستراتيجي
محاور الدورة
اليوم 1: القوائم المالية وأسس النسب
- غرض التحليل المالي: الحكم على الأداء والمركز المالي وتوليد النقد
- قائمة المركز المالي مقابل قائمة الدخل: الوضع في تاريخ محدد مقارنة بأداء الفترة
- نسب الربحية والسيولة والكفاءة والملاءة: الحساب والمعنى في الأعمال
- التحليل الأفقي والرأسي: الاتجاهات عبر الزمن والقوائم ذات الحجم الموحد
- الإفصاحات والإيضاحات: السياسات المحاسبية والبنود التي تغير نتائج النسب
اليوم 2: التحليل المتقدم للنسب والاتجاهات
- تحليل DuPont: تفكيك العائد على حقوق الملكية إلى الهامش والدوران والرافعة
- نسب هيكل رأس المال: الدين وحقوق الملكية وتغطية الفوائد في قرارات التمويل
- المقارنة بالنظراء مقابل الاتجاه الداخلي: مرجعان لتفسير النسب
- علامات التحذير في جودة الأرباح: الاعتراف بالإيراد والاستحقاقات والبنود غير المتكررة
- تحليل دورة رأس المال العامل: أيام التحصيل وأيام المخزون وأيام السداد
اليوم 3: تحليل التدفقات النقدية
- الطريقة المباشرة مقابل غير المباشرة: عرضان للتدفق النقدي التشغيلي وفق IAS 7
- الأنشطة التشغيلية والاستثمارية والتمويلية: ما يكشفه كل قسم من القائمة
- مطابقة الربح مع النقد: تفسير الفجوات بين صافي الدخل والنقد التشغيلي
- مقاييس التدفق النقدي الحر: النقد المتاح بعد الإنفاق الرأسمالي وخدمة الدين
- نسب التدفقات النقدية: تحويل الأرباح إلى نقد وتغطية الدين والعائد النقدي على الأصول
اليوم 4: التوقع والقيمة الزمنية للنقود والتقييم
- القيمة الزمنية للنقود: الخصم والتركيب في القرارات المالية
- توقع التدفقات النقدية المبني على المحركات: إسقاط المقبوضات والمدفوعات من افتراضات الأعمال
- تقييم DCF مقابل تحليل الشركات المماثلة: القيمة الجوهرية مقارنة بمضاعفات السوق
- الأصول غير الملموسة في التقييم: معالجة العلامات التجارية والتراخيص والتقنية
- اختبار الحساسية والسيناريوهات: فحص التوقعات عند تغير الافتراضات الرئيسية
اليوم 5: تطبيق عملي في التحليل المالي لدعم القرار
- مخاطر الأعمال مقابل المخاطر المالية: عدم اليقين التشغيلي مقارنة بآثار الرافعة
- مؤشرات المخاطر الكمية: رصد ضغوط السيولة والملاءة مبكرا
- تمرين شركة حالة: تطبيق النسب وتحليل DuPont ومراجعة التدفقات على حسابات منشورة
- التقييم في القرارات الاستراتيجية: ربط التحليل بخيارات الاستثمار والنمو
- تقرير التحليل المالي وتوقع التدفقات النقدية: استكمال المخرج النهائي
المهارات التي ستكتسبها
- تفسير النسب المالية
- تفكيك DuPont
- تحليل القوائم ذات الحجم الموحد
- تحليل رأس المال العامل
- تحليل قائمة التدفقات النقدية
- قياس التدفق النقدي الحر
- التوقع المبني على المحركات
- تقييم DCF
لماذا تحضر هذه الدورة
- من حساب النسب منفردة إلى شرح محركات الأعمال وراء كل تغير
- من التركيز على الربح المعلن إلى اختبار تحول الربح إلى نقد تشغيلي
- من موازنات برقم واحد إلى توقعات مبنية على المحركات ومختبرة بسيناريوهات بديلة
- من ملاحظات متفرقة في جداول البيانات إلى تقرير تحليل مالي مع توقع للتدفقات النقدية لاثني عشر شهرا
الخاتمة
يسأل التحليل المتقدم للقوائم المالية عما تقوله حسابات الشركة فعلا عن أرباحها ونقدها وقدرتها على تحمل المخاطر. توضح الدورة ثلاثة فروق: الربح مقابل النقد التشغيلي، والطريقة المباشرة مقابل غير المباشرة للتدفقات النقدية، والقيمة الجوهرية بطريقة DCF مقابل القيمة السوقية للشركات المماثلة. وهي مناسبة لمتخصصي المالية والائتمان والخزينة الذين يقرؤون الحسابات ويريدون خمسة أيام مركزة على النسب والتدفقات النقدية والتوقع، بدلا من دورة أطول تغطي مجال التحليل المالي كله.
الأسئلة الشائعة عن الدورة
ما هو التحليل المتقدم للقوائم المالية؟
هو التفسير التفصيلي لقائمة المركز المالي وقائمة الدخل وقائمة التدفقات النقدية باستخدام النسب وتحليل الاتجاه والحجم الموحد وتحليل DuPont ومقاييس التدفق النقدي للحكم على الأداء والمخاطر والاحتياجات النقدية.
ما الفرق بين الطريقتين المباشرة وغير المباشرة للتدفقات النقدية في تحليل القوائم المالية؟
تعرض الطريقة المباشرة المقبوضات والمدفوعات النقدية الفعلية من التشغيل، بينما تبدأ غير المباشرة من صافي الربح وتعدله بالبنود غير النقدية وتغيرات رأس المال العامل، وتصل الطريقتان إلى التدفق التشغيلي نفسه.
ما المعايير التي تتبعها دورة التحليل المتقدم للقوائم المالية؟
تتبع الدورة IAS 7 في عرض التدفقات النقدية، وتطبق تحليل DuPont على العائد على حقوق الملكية، وتستخدم أساليب التدفقات النقدية المخصومة في التقييم والتوقع.
هل تناسب دورة التحليل المتقدم للقوائم المالية موظف الائتمان؟
نعم، فموظفو الائتمان يستفيدون من جلسات نسب التدفقات النقدية وتغطية الدين ورأس المال العامل والتوقع للحكم على قدرة المقترض النقدية على تحمل الاقتراض القائم والجديد.
ماذا ينتج المشاركون في دورة التحليل المتقدم للقوائم المالية؟
ينتج المشاركون تقرير تحليل مالي عن شركة حالة يشمل النسب ونتائج DuPont ومراجعة التدفقات واستنتاجات المخاطر، مع توقع للتدفقات النقدية لاثني عشر شهرا مبني على المحركات.
الدورة التدريبية: دورة التحليل المتقدم للقوائم المالية: النسب والتدفقات النقدية والتوقع
طلب اتصال ؟
